微軟將發動IT史上最大規模惡意收購案

　　據國外媒體報道，由于同雅虎達成友好交易的截止期限已過，微軟目前只剩下兩個選擇：放棄收購雅虎，或發動惡意收購。如果微軟選擇后者，將成為科技行業歷史上規模最大的一次惡意收購。

　　過去幾周里，微軟同雅虎舉行了多次會談，但在消除收購價格分歧方面沒有取得任何進展。因此，截至微軟為雅虎設定的友好交易截止期限，雙方并未達成協議。三周之前，微軟CEO史蒂夫·鮑爾默(Steve Ballmer)向雅虎董事會發出最后通牒，聲稱如果無法在4月26日(本周六)之前達成交易，就將以更低的價格發動惡意收購。他當時在信中稱：“如果不能于未來三周內達成協議，我們將被迫把這一交易直接訴諸于雅虎股東，包括發動一場代理權爭奪戰，以選出新的雅虎董事。”

　　不過，在是否繼續收購雅虎的問題上，微軟內部發生了分歧。消息人士透露，微軟多個部門的高管都反對收購雅虎，認為這一交易將會分化微軟應對其它挑戰所需的資源和注意力。隨著微軟進入制定年度預算的財季，即2008財年第四季度(截至2008年6月30日)，這種情緒變得更加突出。消息人士稱，微軟和雅虎上周末并沒有直接接觸，雙方正在準備下一階段的爭奪。不過，微軟不太可能于本周一公布下一步計劃。

　　考慮到鮑爾默已經向雅虎發出了最后通牒信，威脅要發動惡意收購，微軟放棄收購的可能性相對較小。如果放棄收購，可能會給鮑爾默和微軟的信譽帶來一定的負面影響。消息人士表示，盡管微軟從未排除放棄收購雅虎的可能，但這種可能性并不大。當然，暫時放棄可能也是一種收購手段。如果微軟放棄收購雅虎，后者股價必然會大幅下跌，從而投資者將向雅虎董事會施加更大的壓力。在去年收購BEA系統的過程中，甲骨文就曾采取類似的策略。

　　如果發動代理權爭奪戰，提交什么樣的報價將成為微軟面臨的一大挑戰。今年1月31日，微軟向雅虎提交收購報價，希望以每股31美元的現金加股票收購后者全部股份。由于微軟股價所后持續下跌，這一交易的價值也隨之下滑。按照上周五的收盤價，微軟的收購報價相當于每股29.68美元。雅虎股價上周五在納斯達克報收于26.80美元，但在微軟提交收購報價之前，雅虎股價僅為19.18美元。

　　鮑爾默此前威脅，如果不能同雅虎達成友好交易，將以更低價格發動惡意收購。如果他履行這一承諾，雅虎董事會將會陷入更大的困境，因為肯定會有股東對于董事會沒有在更高價位接受微軟報價表示不滿。在此之前，已經有一些雅虎股東針對公司董事和高管提起集體訴訟，要求后者接受微軟收購請求。

　　到目前為止，微軟和雅虎都沒有就此發表評論。